发生了什么

根据标准普尔全球市场情报部提供的数据，道指 (纽约证券交易所代码：DOW)的股价上月下跌超过17%。在4月的第一天完成与DowDuPont的分离后，材料科学业务于5月初公布了2019年第一季度的经营业绩。投资者似乎仍在整理所有活动部分。

与去年同期相比，净销售额和经营EBITDA均有所下降，但趋势符合指引。尽管如此，货币逆风和大幅降低的售价让投资者感到忧虑。

所以呢

陶氏包括前陶氏化学和前杜邦的材料科学资产。它将业务分为三个业务部门：高性能材料和涂料，工业中间体和基础设施，以及包装和特种塑料。与去年同期相比，每个细分市场的净收入均出现下滑。货币影响范围为2%至3%。同时，性能材料的销售价格持平，但工业和包装部门的销售价格下降了11%。

投资者的一线希望是2019年前三个月的重组，整合和分离成本总计6.4亿美元。相比之下，所得税前的收入为8.58亿美元。因此，随着道指与其分离之间的距离越来越远，有可能提高盈利能力。

怎么办

一段时间以来，投资者一直在等待DowDuPont的分离。现在分拆已经完成(在6月3日Corteva Agriscience分离后，DowDuPont成为 杜邦公司)，可能需要更长的时间让尘埃落定。这三家公司的合并成本协同效应高达33亿美元，其中道琼斯指数为17亿美元，其中4亿美元仍然存在。投资者希望确保成本节约符合预期，特别是与商品相关的材料科学业务。